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因此可以看出,中美两国的共同点在于,当短端利率大幅上行,利率曲线呈现“熊平”时,往往对应经济的短期高点,之后逐渐回落;即曲线熊平总是领先于经济衰退。但不同的地方在于,美国利率曲线的平坦化基本都是熊平,很少出现牛平,因此期限利差收窄对经济回落的领先性较强。而我国利率曲线的平坦化既有牛平也有熊平,因此平坦化并非总是领先经济下行,有可能与经济下行同步。

而在利率期限理论中,利率曲线平坦化往往是经济见顶的标志。由于长端利率隐含了市场对未来实际收益率、通胀预期的判断,因此曲线平坦表明投资者对未来经济的预期较为悲观。以美国为例,历史上曾出现过三次利率曲线的平坦化(短期甚至出现倒挂):即1989年、2000年和2006年;而在之后不久就相继出现了经济的见顶回落。那么具体到我国来看,利率曲线的平坦化对经济周期的回落是否也有预测作用?下面将首先对这一问题进行分析。

美国长期国债基金(TLT)周二上涨0.58%,因债券价格与收益率走势相反。【贵金属】周二金价续跌美东时间周二22:00,COMEX黄金期货(GC)(GLD)(518880)主力合约报1286美元。周二,COMEX黄金期货主力合约收报1277美元,跌0.28%。

“减产联盟”将于6月22-23日在维也纳开会,预计将就产量做出决定。点此查看投机资金保持谨慎,原油“增产”现多种预判。高盛此前表示,预计OPEC和俄罗斯的日产量将在年底前每日增加100万桶,2019年上半年每日再增加50万桶。这相较于法兴银行(SocGen)等机构估计更加乐观。

本周将披露财报的大公司主要有周三的美光(MU)等。欧洲股市:德国DAX 30指数(513030)(DAX)收跌1.12%;英国富时100指数(02847)下跌0.36%;法国CAC 40指数下跌1%。【汇率】美元飙升 人民币中间价下挫351个点子

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